2025年3月18日，英伟达CEO黄仁勋在GTC主题演讲上拿出了Blackwell Ultra。这不是一次常规的芯片迭代，而是英伟达把算力重心向AI推理倾斜的明确信号。光大证券研报直接指出，Blackwell Ultra芯片就是针对AI推理需求推出的。
从卖单卡到兜售机架级方案
从产品形态看，Blackwell Ultra基于Blackwell架构。在此架构下，英伟达此前推出的B200 GPU采用了台积电4nm制程，集成2080亿个晶体管。而这次的新品具体落地为NVIDIA GB300 NVL72机架级解决方案和NVIDIA HGX B300 NVL16系统。提供机架级和系统级两种方案，意味着英伟达不再只卖单卡，而是在提供一整套应对超大规模推理的算力基础设施。
应用端倒逼底层算力升级
底层算力的狂飙，源于应用端的激烈竞争。国金证券研报显示，当前聊天助手类AI应用活跃度整体环比变化不大，但Perplexity的访问量环比下降了9%。这并非市场萎缩，而是各大应用厂商正在推出Deep Research等更复杂的功能，竞争维度变了。多模态、长文本、深度推理等复杂场景，直接把单卡吞吐和带宽逼到了硬门槛。没有更大的显存和专用加速，这些应用根本跑不起来。
为此，Blackwell Ultra主打显存扩容与专用加速双突破，专门覆盖多模态AI与超大规模推理场景。在性能表现上，新浪研报提到其性能较前代跃升1.5倍；而根据NVIDIA公布的另一组数据，该芯片在特定场景下性能提升甚至达到50倍，成本降低35倍。不同维度的数据共同指向一个事实：英伟达在努力压榨每一分推理算力的同时，也在试图降低部署门槛。
算力军备竞赛远未到头
对于市场关心的供货节奏，光大证券研报明确，Blackwell Ultra芯片将于2025年下半年供货。对云厂商和企业来说，这批货是接下来一两年的算力底座。
但英伟达没有给竞争对手喘息的机会。黄仁勋在演讲末尾还预告了下一代架构Vera Rubin，预计2026年下半年推出。从训练到推理，从Blackwell Ultra到Vera Rubin，算力迭代的速度没有放缓迹象。英伟达正试图通过极快的产品节奏，把算力需求的天花板不断推高。
